本文根据王宏宇女士在一村2019年年会内部讲话整理而成

纵览今日全球产业强国,半导体产业已经成为各国战略资产中的核心,无论是在中美贸易摩擦中,还是欧洲、日本纷纷出台限制科技类资产被收购的政策,半导体产业均位列其中。下图的数据可以明显反应出近两年来半导体产业投资并购数量和金额明显下降的特征。

2018年全年的数据也反映出了上述特点。2018年半导体产业并购总金额为232亿美元,相比2015年的1073亿美元下降了八成之多。

基于我们搜集到的的各种数据和信息,我们作出如下判断:

第一,半导体产业作为大国战略资产的重要性不会改变,未来技术封锁、投资限制将会持续;

第二,重大的并购标的极具稀缺性,巨头半导体公司之间的整合和并购会成为经常性事件;

第三,并购优质的初创类高科技公司将成为并购的主要方式。

换言之,我们判断未来半导体产业并购大规模的个案会减少,但基于新技术的小规模的并购会增加。

过去十年,半导体产业的发展得益于白色家电、智能手机行业的快速增长。但当人口和流量的红利不断褪尽的情况下,半导体产业发展的引擎又在哪里呢?

我们认为5G、物联网、AI技术发展和产业生态落地将成为半导体行业发展的重要引擎。一村半导体团队致力于以产业的逻辑做投资并购,以并购的逻辑做产业培育,近三年也一直沿着这一逻辑布局投资方向和具体项目。目前主要着力培育基于5G、物联网、AI产业可商用的核心底层技术和硬件技术及产品。

一村资本半导体产业布局

这张图纵向显示了一村资本在半导体产业应用上的核心布局,覆盖了从设备材料到设计到应用。

在5G产业应用上,我们投资了光通讯芯片及模块资产;

在数据中心领域,我们投资了服务器处理AI芯片、安全芯片和存储主控芯片资产。

在loT领域,我们投资的AI芯片、磁存储器、传感器,以及高端功率器件,都是应用于loT领域的核心芯片。

截至目前,一村半导体事业部累计投资共约3.8亿人民币,实现了在5G、AI、IoT领域的点状布局。

基于目前完成的投资布局,我们会继续在数据中心电芯片、NB-IoT芯片、SiC半导体等领域进一步投资布局,通过未来2年的积累实现在5G、AI、IoT领域的面状布局。之后将重点推动已投公司在技术、产业应用、商业合作等方面的真正协同,并发现和推动产业并购整合的机会,最终实现投资价值和投资目的。

去年12月,我们完成了一个4亿基金的行业基金落地。在资产端,我们在5G、IoT、AI汽车电子设备材料等领域不断挖掘有先进技术、有成长空间、可战略协同的优质项目。在退出端,我们建立了良好的产业生态,与多家上市公司合作紧密,实现产业生态布局后具备了项目和项目之间吸收并购的可能性。在团队端,我们具有一支拥有深度前沿技术和商业识别和判断的团队。我们认为:投资其实是认知能力的体现,包括对人的认知、对事的认知,以及对事物内核做出正确判断的认知。投资过程中,只有依靠团队的积累和沉淀,我们才能拥有深厚的商业识别和判断能力。

如何去实现今年的规划?坚持、信心和勇气更重要些吧!每天去触碰行业,去领悟产业,去理解行业运行的根本规律,然后坚持自己的方向,不游移不偏离,不追热点不赶估值,一点点积累一点点进步就可以了。

"All of my best decisions in business and in life have been made with heart, intuition, guts... not analysis. "

"If you can make a decision with analysis, you should do so. But it turns out in life that your most important decisions are always made with instinct and intuition,taste, heart."

——Jeff Bezos

我非常认同亚马逊创始人贝索斯对商业和决策的认知。我提取了其中三个关键词:

第一个关键词:真诚。包括对人真诚,对事真诚。真诚会让我们更敏锐,会让我们的判断更客观、更接近事实。

第二个关键词:直觉。直觉是我们多年积累出来的一种能力。我们有的时候会说直觉准不准,是因为你有能力和没有能力,当你有能力判断的时候直觉一定会出来。

第三个关键词:勇气。勇气对于投资人极为重要,我们每天都在“风险的刀尖上”起舞。如果没有扫除风险障碍的勇气,没有担当重任的勇气,没有培育产业使命的勇气,那我们的存在又有何意义?

澜起科技

澜起科技成立于2004年,主要为云计算和人工智能领域提供以芯片为基础的解决方案,提供高性能且安全可控的CPU、内存模组以及内存接口芯片解决方案。澜起科技是世界三家能够量产内存接口芯片的国际大厂之一,也是全球仅有的两家之一、亚洲唯一可以在DDR4时代量产服务器内存缓冲器芯片的公司。日前,澜起科技已向上海监管局提交IPO辅导备案。

2016年,一村资本出资4003.816万美元(约2.6亿元人民币)投资澜起科技。

纵慧芯光

纵慧芯光(Vertilite)是一家全球运营和创新的初创公司,成立于2015年,由斯坦福大学的前实验室成员和业内经验丰富的科学家和工程师组成。纵慧芯光能够提供高功率和高速VCSEL(垂直腔面发射激光)解决方案, 其设计和制造的VCSEL(650nm至1000nm),适用于从高速光通信到生物医学、工业、汽车和消费产品中的光学传感的广泛应用。目前,纵慧芯光已经拥有了大规模生产能力,其设备性能位居世界前列。2018年,纵慧芯光联合创始人陈晓迟荣登福布斯Under 30榜单。

2016年初,纵慧芯光获得一村资本数千万元入股,立志于实现VSCEL国产化。

GyrfalconTechnology Inc.(GTI)

使人工智能产品化成为可能。GTI在今年的CES 2019展会上向潜在客户及合作伙伴充分展示了公司的关键核心技术。目前,GTI已经成功推出了三款AI芯片:Lightspeeur®2801S、TheLightingpee®2802M和Lightspeeur®2803S。

2017年,一村资本母公司华西股份(000936)联合华天科技(002185)完成了对GTI首轮领投投资。